中美贸易谈判利好来袭,郑棉却怎么了?

2020-06-30
[摘要]

上周中美谈判传出重大利好消息,特朗普发推特称“和中国非常接近达成协议”,美盘棉花上涨2.05%,但是郑棉表现一般,截止12月13日收盘,棉花05合约收涨0.75%。01贸易谈判出现利好12月12日,特朗普发推特称“和中国... […]

上周中美谈判传出重大利好消息,特朗θ普发推特称“和中国非常接近达成协议”,美盘棉花上涨2.05%,但是郑棉表现一般,截止1○2月13日收盘,棉花05合约收涨0.75%。



01贸易谈判出现利好


12月12日,特朗普发推特称“和中国非常接╳近达成协议”。另外,华尔街日报有消息称美国谈判代表提议,将先行对华约3600亿美元商品加征的关税削减50%。受此利好消息提振,国内外棉花期货价格联动上涨。受▀中美两国达成贸易协议的乐观预期带动,且出口销售强劲进步支撑市场人气,ICE期棉周四攀升逾2%至六个月高位。郑棉最高上涨至13480元/吨,然而▌,郑棉期货价格上涨势头并不持久,12月13日郑棉冲高后回落。总体来说,盘面走势差强人意,市场反应平淡。02储备棉成交遇冷


12月12日新疆棉轮入上市数量7000吨,实际成交1400吨,成交率20%,平均成交价格13292元/吨。自12月2日,储备棉轮入以来,实际成交率不高。国家の对收储质量要求较高,☆导致高质↑量棉花市场升水。收储政策从来不是市场底部支撑,较高收储只有在成交定量●之后才对◇市场有实质性支撑作用,需要时间过度,一般需要两三个季度调节。




032019/2020年度棉花供需格局改善


USDA在11月报告中大幅下调2019/2020年度棉花产量61.7万吨。其中印度减产10.9万吨,中国减产10.9万吨,美国减产19.4∞万吨,巴基斯坦减产13.1万吨。全球期末库存下调2.3%至66.4%,棉花供给端压々力减轻。



受6-7月份新疆低温天气影响,201‰9年新疆棉收获较上年延期7-10天,市场由9月份Φ的增产预期演变到10月份后的减产预期,有机Ⅸ构预测判断2019/2020年底新疆棉花同比减产10%。从加工情况来看,12月12日,新疆累积加工皮棉401.26万吨,较去→年同期增加1.8★8%,昨日加工皮棉4.79万吨,去年同期日加工量4┕.】68万吨,从加工结果来看,累计加工量高于去┏年同期,而日均加工量低于ω去年同期。维持新疆棉产量499万吨,较去年下降3.5%的预期不变,全国棉花总产保持557万吨,较去年减少20吨。总体۞来看,2019/2020年度国内外棉花供给压力减轻。04下游需求◇乏力


10月全国纱产量247.8万吨,较9月下滑16.5万吨,布⇔产量37.9亿米,较9月减少5.2亿米,┆┇下游需求明显萎缩。产业链呈现棉纱弱于棉花,棉布弱于棉纱,纺织服装最弱的态势。10月份,国内限额以上服▂▃▅▆█装鞋帽针织类零售额同比下降0.8%,纺织品服装出口额同比下降1.67%,其中服装下降5.92%。11月纺织品服装出口同比下降4.3%,单月出口连续四个月下滑。我国∪纺织品出ш口仍处下∨滑态势,内外需求同时回落,棉花消费短时间内Д难以提振。



05新棉加工过半,库存累积


截止12月11日,新疆累计加工╫皮棉401.26万吨,较去年同期的393.84万吨增▪加〓1.88%,新棉加¨工本月将结束。wind资讯显示截至10月棉花商业库存309.36万吨,较上月增加89.01万吨〦棉б花库存〇仍处宽松格局。10月全国棉纺织企业棉¤花工业库存环·比增加0.82万吨,但仍远低于去年同期,下游订单减少,企业补库意愿消极。由于下游需求难以明显提振,随着新棉陆续入市,后期库存会继续累积,压制棉花价格上涨。



06郑′棉仓单持¥续增加


11╩月初,郑棉仓单总计(含有效预报)11861张,仓单库存47.44万吨。12月12日,郑商所一号棉仓单21⊙987张,有效预报5880张,总计27867张,较月初增加16006张,增幅134.94%,为郑棉上市以来历史同期最高值,仓单库存总计111.47万吨,较月初增加6┖4.03万吨。由于扎花厂、贸易商套保比例大幅上升,加之销售不畅,仓单会继续增加,棉价面临较大上行压力。



备受瞩目的贸易谈判出现利好,郑棉表现一般,说明当前郑≒棉价格的主要影响因素是其自身基本面。受成本支撑,棉花大幅下跌可能性较小。短期内棉花面临的τ的主要√压力是仓单压力,巨量仓单仍持续增加,棉花上涨压力很大,未来〧上涨۩空╣间还要看需求上有多大改善。
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